ce înseamnă reduceri pentru lipsa de comercializare?
reducerile pentru lipsa de comercializare (DLOM) se referă la metoda utilizată pentru a ajuta la calcularea valorii acțiunilor deținute îndeaproape și restricționate. Teoria din spatele DLOM este că există o reducere de evaluare între o acțiune care este tranzacționată public și, prin urmare, are o piață și piața acțiunilor private, care are adesea o piață mică sau deloc.
au fost utilizate diferite metode pentru a cuantifica reducerea care poate fi aplicată, inclusiv metoda stocului restricționat, metoda IPO și metoda de stabilire a prețurilor opțiunilor.
înțelegerea reducerilor pentru lipsa de comercializare (DLOM)
metoda stocului restricționat pretinde că singura diferență între stocul comun al unei companii și stocul său restricționat este lipsa de comercializare a stocului restricționat.
ulterior, diferența de preț dintre cele două unități ar trebui să apară din cauza acestei lipse de comercializare. Metoda IPO se referă la diferența de preț dintre acțiunile vândute înainte de IPO și după IPO. Diferența procentuală dintre cele două prețuri este considerată DLOM folosind această metodă. Metoda de stabilire a prețului opțiunii utilizează prețul opțiunii și prețul de exercitare al opțiunii ca factori determinanți ai DLOM. Prețul opțiunii ca procent din prețul de exercitare este considerat DLOM în cadrul acestei metode.
consensul multor studii sugerează că DLOM variază între 30% și 50%.
reduceri pentru lipsa de comercializare provocări
Noncontrolling, nonmarketable participații în companii deținute îndeaproape reprezintă unele provocări unice pentru analiștii de evaluare. Aceste probleme apar adesea în timpul impozitului pe cadouri, impozitului pe bunuri, impozitului pe Transfer, impozitului pe venit, impozitului pe proprietate și altor litigii fiscale. Pentru a ajuta evaluatorii în domeniu, Internal Revenue Service (IRS) oferă câteva îndrumări, în special în jurul a două probleme conexe care analizează în continuare cloud: reducere pentru lipsa de lichiditate (DLOL) și reducere pentru lipsa controlului (DLOC).
fără îndoială, vânzarea unui interes într-o companie privată este un proces mai costisitor, incert și consumator de timp decât lichidarea unei poziții într-o entitate cotată la bursă. O investiție în care proprietarul poate obține lichiditate în timp util valorează mai mult decât o investiție în care proprietarul nu poate vinde investiția rapid. Ca atare, companiile private ar trebui să vândă cu o reducere la valoarea intrinsecă reală din cauza costurilor suplimentare, a incertitudinii crescute și a orizonturilor de timp mai lungi legate de vânzarea de valori mobiliare neconvenționale.