o que significam os descontos por falta de Comercializabilidade?
os descontos por falta de comerciabilidade (DLOM) referem-se ao método utilizado para ajudar a calcular o valor das acções detidas de perto e das acções restritas. A teoria por trás da DLOM é que existe um desconto de avaliação entre um estoque que é negociado publicamente e, portanto, tem um mercado, e o mercado de ações detidas por particulares, que muitas vezes tem pouco ou nenhum mercado.
vários métodos têm sido utilizados para quantificar o desconto que pode ser aplicado, incluindo o método restricted stock, o método IPO e o método do preço das opções.
compreender os descontos por falta de negociabilidade (DLOM)
o método das ações restritas afirma que a única diferença entre o estoque comum de uma empresa e seu estoque restrito é a falta de negociabilidade das ações restritas. Subsequentemente, a diferença de preços entre ambas as unidades deve ser devida a esta falta de comerciabilidade. O método IPO refere-se à diferença de preço entre as ações vendidas antes e depois da IPO. A diferença percentual entre os dois preços é considerada a DLOM usando este método. O método de fixação de preços das opções utiliza o preço da opção e o preço de exercício da opção como determinantes do DLOM. O preço da opção como percentagem do preço de exercício é considerado o DLOM ao abrigo deste método.
o consenso de muitos estudos sugere que o DLOM varia entre 30% e 50%.
os descontos por falta de desafios de negociabilidade
os interesses de propriedade não transaccionáveis e não transaccionáveis em empresas detidas de perto colocam alguns desafios únicos aos analistas de avaliação. Estas questões surgem muitas vezes durante o gift tax, o imposto sucessório, o imposto sobre as transferências por geração, o imposto sobre o rendimento, o imposto sobre a propriedade e outras disputas fiscais. Para ajudar valuators no campo, o Internal Revenue Service (IRS) oferece algumas orientações, particularmente em torno de duas questões relacionadas, que mais de nuvem de análise: o Desconto por Falta de Liquidez (DLOL) e Desconto por Falta de Controle (DLOC).Sem dúvida, vender um interesse numa empresa privada é um processo mais dispendioso, incerto e moroso do que liquidar uma posição numa entidade de negociação aberta ao público. Um investimento em que o proprietário pode conseguir liquidez em tempo hábil vale mais do que um investimento em que o proprietário não pode vender o investimento rapidamente. Como tal, as empresas privadas devem vender com um desconto ao valor intrínseco real devido a custos adicionais, maior incerteza e horizontes temporais mais longos ligados à venda de Valores Mobiliários não convencionais.