wat betekent kortingen bij gebrek aan verhandelbaarheid?
disagio ‘ s wegens gebrek aan verhandelbaarheid (dlom) verwijzen naar de methode die wordt gebruikt om de waarde van aandelen in nauwe handen en beperkte aandelen te helpen berekenen. De theorie achter DLOM is dat er een waarderingskorting bestaat tussen een aandeel dat beursgenoteerd is en dus een markt heeft, en de markt voor particulier gehouden aandelen, die vaak weinig of geen markt heeft.
er zijn verschillende methoden gebruikt om de korting te kwantificeren die kan worden toegepast, waaronder de methode met beperkte voorraad, de IPO-methode en de methode met optieprijzen.
inzicht in kortingen wegens gebrek aan verhandelbaarheid (Dlom)
de beperkte voorraadmethode beweert dat het enige verschil tussen de gewone voorraad van een onderneming en haar beperkte voorraad het gebrek aan verhandelbaarheid van de beperkte voorraad is.
vervolgens moet het prijsverschil tussen beide eenheden ontstaan als gevolg van dit gebrek aan verhandelbaarheid. De IPO-methode heeft betrekking op het prijsverschil tussen aandelen die pre-IPO en post-IPO worden verkocht. Het procentuele verschil tussen de twee prijzen wordt beschouwd als de DLOM met behulp van deze methode. De optieprijsmethode gebruikt de prijs van de optie en de uitoefenprijs van de optie als determinanten van de DLOM. De optieprijs als percentage van de uitoefenprijs wordt volgens deze methode als de DLOM beschouwd.De consensus in vele studies wijst erop dat de DLOM tussen 30% en 50% ligt.
kortingen wegens gebrek aan uitdagingen op het gebied van verhandelbaarheid
niet-controlerende, niet-verhandelbare eigendomsbelangen in nauw gehouden ondernemingen vormen enkele unieke uitdagingen voor waarderingsanalisten. Deze problemen doen zich vaak voor bij schenkingsbelasting, onroerendgoedbelasting, generatiebelasting, inkomstenbelasting, onroerendgoedbelasting en andere belastinggeschillen. Om taxateurs in het veld te helpen, biedt de Internal Revenue Service (IRS) enige begeleiding, met name rond twee gerelateerde kwesties die verder cloud analyse: Discount for Lack of Liquidity (DLOL) en Discount for Lack of Control (DLOC).
zonder twijfel is de verkoop van een belang in een particuliere onderneming een duurder, onzeker en tijdrovend proces dan de liquidatie van een positie in een beursgenoteerde entiteit. Een investering waarbij de eigenaar tijdig liquiditeit kan bereiken, is meer waard dan een investering waarbij de eigenaar de investering niet snel kan verkopen. Als zodanig moeten particuliere ondernemingen verkopen tegen een korting op de werkelijke intrinsieke waarde vanwege extra kosten, toegenomen onzekerheid en langere tijdshorizons gebonden aan de verkoop van onconventionele effecten.